ניתוח שוק יסודות קורט

אֲנִי,ניתוח מתכות לא ברזליות

שבוע אחר שבוע: חודש אחר חודש:

1) אבץ גופרתי

  ① חומרי גלם: אבץ היפוקסיד: האספקה ​​נותרה מוגבלת והצעות המחיר של היצרנים נותרות קבועות.

רקע על מחירי רשת האבץ: צפוי כי סנטימנט המאקרו יתקרר בהדרגה, מחירי המתכות בכללותם עשויים להתמודד עם לחץ תיקון. מחירי האבץ צפויים להישאר יציבים יחסית, למרות העלייה המהירה במחירים לפני פסטיבל האביב והכניסה ההדרגתית של שווקים במורד הזרם לקצב החגים. מלאי חברתי לא הצטברו באופן משמעותי, ודפוס המלאי הנמוך מספק תמיכה תחתונה למחירי האבץ. בנוסף, מלאי האבץ של LME נמצא כעת ברמה נמוכה של כ-110,000 טון, מה שמספק תמיכה מסוימת למחירים. מחירי האבץ צפויים לחזור בהדרגה לנתונים הבסיסיים בשבוע הבא, ותנודו סביב 24,900 יואן לטון.

② חומצה גופרתית: מחירי השוק יציבים השבוע.

שיעור התפעול של היצרנים השבוע היה 68% (ללא שינוי מהשבוע הקודם), ושיעור ניצול הקיבולת היה 58% (עלייה של 7% מהשבוע הקודם), אך הזמנות מיצרנים גדולים נקבעו לאמצע עד סוף פברואר, והאספקה ​​​​הנקודתית נותרה צמודה. מחירים גבוהים של תחמוצת אבץ, חומר הגלם העיקרי, סיפקו תמיכה חזקה למחירי המוצרים. צפוי כי מחיר האבץ הסולפט יישאר יציב ברמה גבוהה בטווח הקצר.

2) מנגן סולפט

חומרי גלם: ① תמיכה חזקה בעלויות: מחירי חומרי הגלם עפרת מנגן וחומצה גופרתית נותרו יציבים, וממשיכים לתמוך בעלויות.

②מחירי חומצה גופרתית נותרו גבוהים ויציבים.

השבוע, שיעור התפעול של היצרנים היה 67%, שיעור ניצולת הקיבולת היה 51%, ללא שינוי מהשבוע הקודם, והזמנות היצרנים העיקריים נקבעו עד סוף פברואר. מחירי חומרי הגלם כגון עפרת מנגן וחומצה גופרתית נותרו יציבים, והמשיכו לתמוך בעלויות.

מחירי מנגן סולפט צפויים להישאר גבוהים ויציבים. בהתבסס על ניתוח נפח ההזמנות של החברות וגורמי חומרי הגלם, צפוי שמנגן סולפט יישאר יציב בטווח הקצר. מומלץ ללקוחות לרכוש לפי הצורך.

3) ברזל סולפט

מבחינת חומרי גלם: שוק הברזל הסולפט הנוכחי נמצא באיזון הדוק של "אילוצי אספקה". קיצוצי ייצור בתעשיית טיטניום דיאוקסיד במעלה הזרם הובילו להתכווצות באספקת הברזל הסולפט, שהוא תוצר לוואי, אשר הוסט על ידי תעשיית ליתיום ברזל פוספט. שיעור התפעול עומד על 80% (עלייה של 20% לעומת החודש הקודם), אך שיעור ניצול הקיבולת נותר על 25% (עלייה של 6% לעומת החודש הקודם), עם התאוששות מוגבלת של הייצור.

נכון לעכשיו, קצב התפעול הכולל של ברזל סולפט מקומי אינו טוב, ולחברות יש מלאי נקודתי קטן מאוד, וזהו גורם חיובי לעליית מחירי ברזל סולפט. בהתחשב ברמות המלאי האחרונות של חברות ובקצבי התפעול במעלה הזרם, ברזל סולפט צפוי לעלות בטווח הקצר. מומלץ ללקוחות להגדיל את המלאי שלהם בהתאם.

4) נחושת גופרתית/כלוריד נחושת בסיסי

ברמה המאקרו, מינויו של טראמפ של הנציג ה"נצי" קווין וולש להחליף את פאוול כיו"ר הפדרל ריזרב היה כמו "פצצת גרעין מדיניות" שפוצצה את השוק. ההקלה הזמנית בחוסר הוודאות הפוליטית בארצות הברית הפכה לטריגר העיקרי, וחששות השוק לגבי עצמאותו של הפד התקררו, מה שהחליש את ההיגיון המרכזי שתמך בעבר בעלייה המהירה במחירי הזהב. עם הירידה החדה במתכות יקרות, מתחים בשוק התפשטו למגזר המתכות, והיסודות נמצאים בעונת המעבר לצריכה במהלך פסטיבל האביב, מחיר החוזים העתידיים על נחושת בשנגחאי צפוי להתאים את עצמו לרמה גבוהה בטווח הקצר. עם זאת, היגיון התמיכה לטווח הבינוני-ארוך בחוזים עתידיים על נחושת לא נעלם, מצב הכרייה הצפוף נותר ללא שינוי, החששות לגבי מכסים אמריקאיים נמשכים, הסיכונים הגיאופוליטיים נותרו גבוהים, והמתחים בין ארה"ב לאיראן ממשיכים להסלים ועלולים לעורר סכסוכים אזוריים. בתוך שזירת אי-ודאויות מרובות, שוק הנחושת בשנגחאי חווה פערים גדולים יותר ותנודתיות רבה יותר.
צד ההיצע: צמיחת ייצור מכרות הנחושת העולמית עומדת על 0.9% בלבד, עם תאונות תכופות כמו שביתת מנטוודה בצ'ילה ומפולת הבוץ בגרסברג באינדונזיה. ICSG צופה פער של 800,000 עד מיליון טון בשנת 2025. תלותה של סין בתרכיז נחושת מיובא עולה על 90%, תרכיז הנחושת בחוזים ארוכי טווח יורד ל-0 דולר לטון, המדיניות מקדמת ביטוח כפול של "שיתוף פעולה מעבר לים + מיחזור", כאשר היעד של נחושת ממוחזרת מהווה 28% עד 2028. מפעלי התכה נמצאים תחת לחץ לקצץ בייצור עקב דמי עיבוד נמוכים. תפוקת הנחושת המזוקקת המקומית בדצמבר הייתה 1.326 מיליון טון (עלייה של 9.1% משנה לשנה), אך המלאי החברתי הצטבר ל-225,900 טון. מלאי COMEX של יותר מ-550,000 טון קצר מראה את אפקט הסיפון בארה"ב. מחירי הנחושת צפויים לנוע בטווח של 100,000-102,000 יואן לטון בשבוע הבא. לסיכום, מחירי הנחושת מראים חוסן במשחק המאקרו-שור/דובי. היזהרו מירידה חזקה בטווח הקצר. בטווח הבינוני והארוך, ביקוש לאנרגיה חדשה, ריביות נמוכות ופרמיות סיכון גיאופוליטיות תומכים בתנועה כלפי מעלה של מרכז מחירי הנחושת. צפוי שמחירי הנחושת ינעו בעיקר בטווח רחב בפברואר.

בטווח הקצר, צפוי כי מחירי נחושת גופרתית תנודתיים ברמה גבוהה. מומלץ ללקוחות לשמור על מלאי רגיל.

5) מגנזיום סולפט/מגנזיום אוקסיד

מבחינת חומרי גלם: נכון לעכשיו, חומצה גופרתית בצפון יציבה ברמה גבוהה.

מחירי תחמוצת המגנזיום ומגנזיום סולפט עלו. השפעת בקרת משאבי המגנזיט, הגבלות מכסות ותיקון סביבתי הובילה לכך שמפעלים רבים מייצרים על סמך מכירות. מפעלי תחמוצת מגנזיום שרופים קלים נסגרו ביום שישי עקב מדיניות החלפת קיבולת ועלייה במחירי חומצה גופרתית, ומחירי המגנזיום סולפט ומגנזיום תחמוצת עלו בטווח הקצר. מומלץ להצטייד כראוי.

6) סידן יודאט

מחיר היוד המזוקק עלה מעט, היצע הסידן היודאט היה מצומצם, חלק מיצרני היודיד נסגרו או הגבילו את הייצור, והיצע היודיד היה מצומצם. צפוי כי הטון של עלייה קבועה וקטנה לטווח ארוך ביוד יישאר ללא שינוי. מומלץ להצטייד במלאי כראוי.

7) נתרן סלניט

מבחינת חומרי גלם: מחירי המתכות הלא ברזליות ממשיכים לעלות. השוק הכולל של סלניום גולמי וסלניום דו-חמצני מתכווץ בנפח אך יציב במחיר. אגירת המלאי לפני החגים זהירה. התמיכה מצד הביקוש הגבוה חזקה יותר מזו שבתחומים המסורתיים. ספקולציות הון מובילות למחסור בחומרי גלם עקב אי-משלוח במעלה הזרם של סלניום גולמי וסלניום דו-חמצני. מלאי היצרנים נמוך והמחיר עולה. קנו לפי דרישה.

8) קובלט כלוריד

שוק הקובלט כלוריד נותר דליל בשבוע שעבר, ללא שינוי משמעותי באווירת המסחר בהשוואה לשבוע הקודם. הציטוטים המרכזיים של מפעלי התכה ומפעלי מיחזור נותרו מעל 115,000 יואן לטון, בעוד שחלק מהמפעלים ציטטו מעט מתחת לרמה זו על מנת להחזיר כספים לפני פסטיבל האביב. למפעלי תאי קצה יש ביקוש מהיר עקב שינויים במדיניות הייצוא, אך בהתחשב בכך שרוב המפעלים מחזיקים במלאי חומרי גלם מספיק בשלב המוקדם ובמחיר הגבוה הנוכחי של קובלט כלוריד, נכונות הרכישה בפועל בשוק אינה חזקה בדרך כלל. ככל שפסטיבל האביב מתקרב והלוגיסטיקה עומדת להיות מושעית, צפוי שהשוק יישאר איטי באופן כללי מבחינת מחירים אך ללא ביקוש לפני הפסטיבל.

9) מלחי קובלט/אשלגן כלורי/אשלגן פחמתי/סידן פורמט/יודיד

1. קובלט: אווירת המסחר בשוק הקובלט נחלשה, ומחירי הספוט נותרו יציבים. בצד ההיצע, בתמיכת עלויות חומרי הגלם, הצעות המחיר של מפעלי ההיתוך נותרו יציבות. לקראת סוף השנה, כוונות הרכישה של מפעלים במורד הזרם נחלשו באופן כללי. יחד עם ההתאוששות ההדרגתית של היצוא הקונגולזי והירידה במחירי הקובלט האלקטרוליטי וגורמי חדשות אחרים המדכאים את סנטימנט המסחר בשוק, רכש המפעלים חזר לביקוש נוקשה. עם תמיכה חזקה מעלויות חומרי הגלם במעלה הזרם, צפוי שמחירי הקובלט הסולפט עדיין יציגו דפוס של "סביר יותר לעלות מאשר לרדת" בטווח הקצר.

2. אשלגן כלורי: המחיר אמור להישאר יציב גם לפני פסטיבל האביב. לאחר פגישת הבטחת האספקה ​​ב-27 בינואר, יהיו שינויים מוגבלים במחירי האשלג בשוק, וסוחרים רבים יפסיקו את המכירות באופן זמני ויחכו ויראו. אם המדיניות לא תיושם או שאכיפתה תהיה מוגבלת, מחירי האשלג עשויים לעלות שוב, או לפחות להישאר איתנים. מומלץ לעקוב אחר המלאי בהונג קונג ובסביבה הבינלאומית, ולהצטייד ולרכוש בהתאם לצורך בעתיד הקרוב.

3. מחירי שוק החומצה הפורמית המקומית עדיין יעמדו בפני לחץ כלפי מטה, ויצרנים גדולים מתכננים להגביל את ייצור החומצה הפורמית. הקיפאון הנוכחי בהיצע וביקוש בשוק נותר ללא שינוי, ולחץ עיכול המלאי עדיין קיים. יש לשים לב לשינויים בהיצע ובביקוש בשוק. מחירי סידן פורמט עשויים להשתנות מעט השבוע, ומומלץ להצטייד בהתאם לביקוש.

4. מחירי היודיד יציבים השבוע בהשוואה לשבוע שעבר.