ניתוח שוק יסודות קורט

אֲנִי,ניתוח מתכות לא ברזליות

שבוע אחר שבוע: חודש אחר חודש:

	יחידות	שבוע 2 של אפריל	שבוע 3 של אפריל	שינויים משבוע לשבוע	מחיר ממוצע מרץ	מחיר ממוצע לפני 17 באפריל	שינוי חודשי	מחיר נוכחי ב-14 באפריל
שוק המתכות של שנגחאי # מטילי אבץ	יואן/טון	23603	23602	↓1	23625	23579	↓46	23960
רשת מתכות שנגחאי # נחושת אלקטרוליטית	יואן/טון	97564	101381	↑3817	98407	98843	↑436	102115
רשת המתכות של שנגחאי אוסטרליה עפרת מנגן Mn46%	יואן/טון	45.20	44.45	↓0.75	44.04	44.95	↑0.91	44.45
מחיר היוד המזוקק המיובא על ידי אגודת העסקים	יואן/טון	635000	635000	-	635000	635000	-	635000
שוק המתכות של שנחאי קובלט כלוריד (מְשׁוּתָף≥24.2%)	יואן/טון	115750	115550	↓200	115784	115667	↓117	115350
סלניום דיאוקסיד בשוק המתכות של שנחאי	יואן לקילוגרם	172.5	172.5	-	172.10	172.50	↑0.4	172.5
שיעור ניצול הקיבולת של יצרני טיטניום דיאוקסיד	%	73.55	72.20	↓1.35	72.70	70.96	↓46

איסור יצוא חומצה גופרתית:מִןמַאִיבין ה-1 בדצמבר 2026 ל-31 בדצמבר 2026, ייצוא חומצה גופרתית תעשייתית כללית יושעה לחלוטין. רק קטגוריות מיוחדות בעלות ערך מוסף גבוה, כגון חומצה גופרתית בדרגה אלקטרונית, יוכלו לקבל פטורים מייצוא בהתאם לתקנות.

בהינתן חזרת ההיצע המקומי, היחלשות עונתית של הביקוש במורד הזרם והירידה בעלויות חומרי הגלם, ייתכן שמחיר חומצה גופרתית הגיע לשיא זמני. צפוי כי החל מהרבעון השני המחיר יראה מגמה של תנודתיות גבוהה וירידה הדרגתית, וההבדלים האזוריים יהיו בולטים יותר.

1) אבץ גופרתי

① חומרי גלם: אבץ היפוקסיד: כושר הייצור עלה, אך התלהבות הרכישה במורד הזרם גבוהה, וסביר להניח שמקדם העסקה לטווח קצר לא יפחית.

רקע על מחירי רשת האבץ: ברמה המאקרו, המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן מתקדם היטב וייתכן שהפסקת אש ישירה למשך שבועיים. במקביל, איראן הודיעה בערב ה-17 כי תיפתח באופן מלא לאוניות סוחר תואמות, אך הן יצטרכו לנקוט בנתיבים שיועדו על ידי איראן לתיאום, מה שהחליש את מדד הדולר האמריקאי והיטיב עם מחירי המתכות. נכון לעכשיו, אין תנודות משמעותיות בנתונים הבסיסיים, תוך שמירה על דפוס היצע חזק וביקוש חלש. מחירי האבץ צפויים לעלות מעט בשבוע הבא, עם מחיר ממוצע של 23,650 יואן לטון, בהשפעת תנאים מאקרו-כלכליים נוחים.

② חומצה גופרתית: המחירים עלו שוב השבוע.

שיעור תפעול המפעל: 74%, שיעור ניצול הקיבולת: 72%, תזמון עד סוף אפריל. עונת שיא הביקוש נמשכת, תמיכה בהזמנות ברורה והמחירים נותרים גבוהים ויציבים. מומלץ ללקוחות לנעול הזמנות בזמן בהתאם לקצב המלאי.

2) מנגן סולפט

מבחינת חומרי גלם: ① מחיר החומצה הגופריתית נותר יציב ברמה גבוהה. צפוי כי מחיר החומצה הגופריתית יירד בהדרגה מרמה גבוהה ברבעון השני. יש לשים לב לפערים במגמות האזוריות.

תמיכת העלויות הגבוהות הנוכחית אינה מראה סימנים לירידה במחירים בטווח הקצר. יש לשים לב להשפעת מגמת מחירי חומצה גופרתית על צד העלויות. יש לנעול הזמנות בזמן לאור צריכת המלאי הנוכחית ותוכניות הייצור.

3) ברזל סולפט

חומרי גלם: האספקה נותרה מצומצמת, מושפעת ממגבלות ייצור סביבתיות, טיטניום דיאוקסיד ותפוקת תוצרי לוואי מופחתת ממפעלי פלדה, ניצולת הקיבולת נמוכה (כ-23%-40%), המלאי נמצא ברמות נמוכות היסטוריות, נקודת המכירה מצומצמת.

חומצה גופרתית: גבוהה השבוע.

בהתחשב בהשפעת רמות המלאי ושיעורי התפעול האחרונים, צפוי כי מחירי ברזל סולפט יעלו בטווח הקצר. מומלץ ללקוחות להגדיל את המלאי שלהם בהתאם.

4) נחושת גופרתית/כלוריד נחושת בסיסי

ברמה המאקרו: מדד דולר אמריקאי חלש יותר שיפר את תחזית הביקוש למתכות, ועלייה חדה במחירי חומצה גופרתית עוררה התלהבות בקרב מפעלי התכה סיניים לרכוש תרכיז. עתודות נחושת מקומיות ירדו לשפל של יותר מחודשיים, ומחירי הנחושת המקומיים שמרו על מגמת עלייה, בעיקר הודות לעלייה החדה במחירי חומצה גופרתית. מלאי נחושת חברתי מקומי ירד ברציפות לרמות נמוכות מבחינה היסטורית, וביקוש חזק מרשתות אנרגיה וחשמל חדשות במורד הזרם תומך במחירי נחושת גבוהים. מפעלי עיבוד צריכים להיות ערניים מאוד לגבי הסיכון לשיבושים בשרשרת האספקה הנגרמות כתוצאה מהסלמה של סכסוכים גיאופוליטיים. מגמת הדולר האמריקאי והציפיות למדיניות הפד יהיו משתנים מרכזיים בעתיד: אם הדולר האמריקאי ימשיך להיחלש והציפיות להפחתות ריבית יעלו, מחירי הנחושת עשויים להמשיך להתאושש; לעומת זאת, אם המצב הגיאופוליטי יהפוך לתנודתי יותר או שהדולר יתאושש, הדבר עלול לגרום לנסיגה מהשיא. בטווח הקצר, מחירי הנחושת עדיין יסתובבו סביב גורמים מאקרו, עם סבירות גבוהה יותר לתנודתיות חזקה.

1) מגמת המחירים הנוכחית

צד ההיצע: הירידה ברמת עפרת הנחושת העולמית היא בעיה מבנית ארוכת טווח, והירידה בתפוקה באזורי ייצור עיקריים כמו צ'ילה הפכה לעובדה. חשוב מכך, דמי עיבוד תרכיז הנחושת (TC) ירדו לערך שלילי (-78 דולר אמריקאי לטון יבש), מה שאומר שמפעלי התכה מפסידים כסף על כל טון נחושת אלקטרוליטית שהם מייצרים, מה שיכריח אותם בהכרח להוריד את קצב התפעול שלהם ובכך להדק את אספקת הנחושת המזוקקת מהמקור. חששות ממחסור בגופרית הנגרם מהמצב במזרח התיכון הופכים למשתנה חדש המשפיע על ההיצע. יצרניות נחושת גדולות בתהליך רטוב כמו הרפובליקה הדמוקרטית של קונגו תלויות מאוד בחומצה גופרתית מיובאת, וברגע שהאספקה תופסק, הדבר יגביל ישירות את תפוקת הנחושת האלקטרוליטית העולמית.

2) מגמת מחירי הנחושת בחמש השנים האחרונות (2021-2026): סיכום המגמה של חמש השנים האחרונות: עלייה - נסיגה - עלייה הצידה - פריצה נוספת - קונסולידציה גבוהה. היא נמצאת כעת בנקודת השיא שלה מזה כמעט חמש שנים.

לסיכום: שיבושים במכרות ומחסור פוטנציאלי בגופרית יוצרים רצפת עלויות איתנה, ועליות מחירי הנחושת מוגבלות במקרה של פרמיית ספוט מוחלשת ומלאי נמוך. מחירי הנחושת נמצאים כעת ב"תקופת תנודות גבוהות" עדינה. צפוי שמחירי הנחושת ימשיכו להשתנות ברמה גבוהה.

מחירי הנחושת צפויים להשתנות בעתיד הקרוב ולהישאר על 100,000-105,000 יואן לטון.

5) מגנזיום סולפט/מגנזיום אוקסיד

מבחינת חומרי גלם: נכון לעכשיו, חומצה גופרתית בצפון יציבה ברמה גבוהה.

עקב השליטה במשאבי המגנזיט לאחר החגים, הגבלות מכסות ותיקון סביבתי, מפעלים רבים מייצרים על סמך מכירות. מפעלי מגנזיה שנשרפו קלות נאלצו להשעות את הייצור לצורך שינוי עקב מדיניות החלפת כושר ייצור, והפרודוקטיביות לטווח קצר לא צפויה לעלות משמעותית. עקב המלחמה, מחירי הגופרית עלו ומחירי החומצה הגופריתית עלו, מה שסיפק תמיכה חיובית למחירי מגנזיום גופרתי. מומלץ להצטייד כראוי.

6) סידן יודאט

מחיר היוד המזוקק עלה מעט, היצע הסידן היודאט היה מצומצם, חלק מיצרני היודיד נסגרו או הגבילו את הייצור, והיצע היודיד היה מצומצם. צפוי כי הטון של עלייה קבועה וקטנה לטווח ארוך ביוד יישאר ללא שינוי. מומלץ להצטייד במלאי כראוי.

7) נתרן סלניט

מבחינת חומרי גלם: מחירי המתכות הלא ברזליות ממשיכים לעלות. נפח השוק הכולל של סלניום גולמי וסלניום דו-חמצני הולך ופוחת, בעוד שהמחירים יציבים. היצע הסלניום הגולמי וסלניום דו-חמצני בשוק הוא מצומצם. ספקולציות הון מובילות למחסור בחומרי גלם עקב אי-משלוח במעלה הזרם של סלניום גולמי וסלניום דו-חמצני. מלאי היצרנים נמוך והמחירים עולים. קנו לפי דרישה.

8) קובלט כלוריד

לאחרונה המסחר בשוק מלחי הקובלט היה דל, והמחירים המשיכו לרדת. הנכונות הכוללת לחידוש המלאי במורד הזרם נותרה חלשה. מחירי מוצרי הביניים של קובלט עולים. מדיניות המס של אינדונזיה על ניקל העלתה את עלויות ההתכה, ונכונותם של חברות להוריד את המחירים נחלשה משמעותית. במקביל, חלק מהחברות במורד הזרם מאמינות שהמחירים כבר נמוכים והמלאי שלהן קרוב לשולי הבטיחות, וקיימת נכונות לחידוש המלאי. מלחי קובלט צפויים להתייצב בהדרגה, והמחירים צפויים לראות התאוששות לאחר שיתאושש הביקוש לרכישות. מומלץ לרכוש לפי דרישה.

9) אשלגן כלורי/אשלגן פחמתי/סידן פורמט/יודיד

1. אשלגן כלורי: עקב המצב הבינלאומי, מחירי הדשנים כגון חנקן וזרחן גבוהים ותנודתיים. דשן אשלגן נמצא בעונת הביקוש השפלה והשתנה עקב המלחמה. בעתיד הקרוב, יש לשים לב למצב הבינלאומי ולכיוון המדיניות. אסטרטגיית הבטחת האספקה לא תיחלש. בעתיד הקרוב, יציבות צריכה להיות המוקד העיקרי.
2. מחירי חומצה פורמית ירדו מעט, למפעלי ייצור יש מלאי גדול והביקוש חלש. מחירי סידן פורמט יורדים במחיר נמוך יותר. מומלץ להצטייד בהתאם לביקוש.
3. מחירי היודיד נותרו יציבים השבוע בהשוואה לשבוע שעבר.